2026年3月25日，粤高速在一天之内，同时接待了工银瑞信以及天风证券这两家机构的电话调研。在高速公路行业普遍遭遇路网分流以及新项目资金压力的此类背景之下，公司展开了这次集中回应，回应了投资者最为关心的四大核心问题。
深中通道分流影响正在减弱 部分路段四季度已回暖
有关2025年年报里所显现出的广珠东高速以及佛开高速车流量下滑这一问题，粤高速管理层给出了最新的数据。深中通道自开通以后，的确对这两条高速造成了显著的分流效应，特别是广珠东高速，2025年前三季度通行费收入一直承受压力。然而进入四季度后，情形开始出现变化：10以及11月的通行费尽管同比依旧在下降，可是降幅已经逐月收窄并且趋于平稳。在12月时，因年底返乡探亲和旅游出行需求集中被释放，广珠东高速的车流量涨了，通行费收入也涨了，且二者都是同比增长。佛开高速的表现更积极，在整个四季度里，车流量实现同比增长，通行费收入同样实现同比增长，主要缘由是公众出行意愿提升致使整体车流被带动起来了。
改扩建项目是资本支出大头 资金安排已有统筹方案
关乎往后几年的资本支出规划，粤高速清晰表明主要投放于参控股高速公路的改扩建工程。当下企业正在建设的重大项目涵盖京珠高速广珠东段改扩建、广惠高速改扩建、粤肇高速改扩建等诸多项目，这些均需持续投入资本金。管理层着重指出，公司会依据每个项目的工程进展状况合理出资，不会一次性集中给付大额资金。借助内部资金统筹规划，包含经营现金流、现有货币资金以及可能的融资途径，能够保证各改扩建项目的建设资金需求得以及时满足。
70%分红底线不会动摇 未来三年仍按规划执行
面对投资者，对于改扩建支出，是不是会影响分红的那种担忧，粤高速给出了明确的答复。2024年3月，公司披露的《未来三年股东回报规划（2024年度—2026年度）》，已经通过股东大会审议，具有约束力。按照这个规划，只要公司可供分配利润是正的，而且现金能够满足持续经营和长期发展，在没有重大投资计划或者重大现金支出的前提下，每年现金分红比例不低于当年合并报表归母净利润的70%。专门针对每一个年度的分配预案而言，会由董事会依据当年的盈利情形以及资金运用计划予以提出，最终呈交至股东大会进行审议。这所表明的是即使存在改扩建方面的支出，分红承诺也不会轻易地发生改变。
主业发展锁定高速公路 同时储备优质项目
针对长期发展规划，粤高速清晰表明会持续着重于高速公路主业，而不产生动摇。其一，推进现有参控股项目的改扩建工程得以稳步开展，进而提升路产质量以及通行能力；其二，公司不断挖掘新的优质主业项目，涵盖新建高速公路项目和涉及交通领域之中的新兴产业项目。管理层透露，公司强化对优质投资项目实行储备以及研究工作，为长期往后的发展积聚能量。这种呈现双线共同前进的策略，不但确保了现有资产能够持续得到优化，还为未来的增长埋下了潜在的线索。
调研未披露重大信息 沟通内容均为常规回应
3月25日上午10点，本次调研开始，持续时长为40分钟，地点被设定在公司会议室，采用电话交流这种形式。工银瑞信以及天风证券属于参与机构，粤高速方面由杨汉明、梁继荣、易帆、熊宫涛四人实施接待。公司专门作出说明，本次调研未涉及任何应该披露的重大信息，并且也没有提供演示文稿等附件材料。这表明上述有关路网分流、资本支出、分红政策以及主业规划等内容，通通都是对公司已公开信息的进一步解释与补充，并未超出此前所披露的范围。
投资者需要持续关注路网变化和改扩建进度
四季度数据呈现出回暖态势，然而粤高速发出提醒，路网分流所产生的影响依旧处于持续演变的进程之中。深中通道引发的分流效应究竟有没有被彻底消化，这还得去观察后续更多的数据情况。与此同时，多个改扩建项目的施工进度以及资金需求，也存在着对短期业绩造成影响的可能性。对于那些持有粤高速股票的投资者而言，在未来的几个季度里，需要着重关注两个指标：其一，是广珠东和佛开高速的车流量变化趋向；其二，是各个改扩建项目的实际资金支出节奏。这些因素，会确切地把控公司能不能于依旧维持高分红的情形之下，顺顺利利地达成资产升级。
对那些关注高速公路板块的投资者而言，你觉得粤高速在高分红承诺以及改扩建资金需求之间能够维持平衡吗，欢迎于评论区去分享你的看法，要是觉得文章管用请点赞转发。
