冠状肺炎病毒疫情突然发生时，那张价值达到上百万元的住院费用账单，最终是怎样被处理解决的，许多人都是不清楚的状态。以至于一直到二零二三年年初的时候，全国各地依次发出那些医保基金决算报告，人们才发觉财政部门所拨发支付的这项补贴举动，不仅为已然被诊断确定的患者的医用治疗费用提供了全面保障，实现了兜底效果，还预先就把相关款项打到供给了涉事医院。而在这一现象的背后，其实是包含着两条同时进行的逻辑关系的：其中一条是，身为患者的那些人的用以救命的资金不需要由自身预先垫付出去；另一条则是，作为涉事医院的那些流动资金不会出现中断停滞的情况。可是国家在给医院以及患者补贴之际，还给予了数目众多的上市公司补贴，这两件事情常常被放置在一起予以讨论，进而导致不少人错误地认为 “被补贴的股票” 等同于 “稳赚的代码”。
财政兜底不只是救命更是稳盘
2020年的1月，国家医保局跟财政部明确指出，确诊患者的医疗费用在医保报销之后，个人负担的那部分由财政进行全额补助。此政策并非空头支票，武汉金银潭医院有一位重症患者，其治疗费超过了112万元，最终个人支付为零。截止到2022年底，全国累计结算新冠患者的医疗费用29.7亿元，在这当中医保支付了18.6亿元，财政补助为11.1亿元。
财政局所掌管的钱并非径直发放至个人手中，而是经由医保经办机构转而划拨给医院，在2020年初始阶段，武汉市面临收治压力最为巨大之际，医保部门给定点医院预先支付了11.8亿元专项资金，火神山医院开工建设第三天，首笔5000万元便已然到账，此套机制致使医院不会仅仅针对报销款项的等待就去拖欠药企货款，并且亦规避了由于资金方面的紧张状况而延误患者收治情况。
预拨付制度救了医院现金流
2022年4月，处于上海疫情期间时，上海医保部门把12.6亿元预拨付给102家定点医疗机构，平均下来，每家医院到账的钱超过1200万元，复旦大学附属华山医院财务处公开的数据表明，当年一季度，该院收到的预付款在其同期医疗收入里所占比例为17%，直接就抵消了因门诊量下滑而产生的现金缺口。
并非新冠所独创的是这种预拨付，2009年新医改之后建立了医保预付制度，然而过去执行力度存在参差不齐的状况，疫情致使各地不得不动真格，江苏南通医保局在2021年向当地收治医院预付了9000万元，周转周期从原本的45天被压缩至3天，医院再不必四处借钱来发工资，药企的回款周期同样大幅缩短。
补贴上市公司的逻辑与此不同
发补贴予企业乃产业政策之一部分，此与医疗费用兜底属两个体系范畴。总共三千五百二十六家上市公司于二零二二年收到政府所给予之补助。补助总额超过两千一百亿元之数界限。比亚迪于当年受到二十点三亿元贴补。其中大部分是针对新能源汽车推广应用之专项支持款项。京东方拿到十一亿六千万元人民币。主要用途在于高世代显示屏之研发工作。
这些补贴被计入上市公司非经常性损益之中，进而直接使利润得到增厚。宁德时代在2020年获取了8.2亿元政府补助，此补助占据当年净利润的15%。然而补贴从来都不是用以评判公司的唯一指标，同样身为被补贴大户，华映科技在2018年至2020年期间累计领到4.7亿元补助，最终却还是由于连续亏损而被ST。
补贴掩盖不了基本面的硬伤
在2023年5月的时候，有一家主要经营光伏组件的上市公司公布了告示，此公司收到了地方政府给予的1.2亿元产业扶持方面的资金，就在当天其股价出现涨停情况。然而，翻开这家公司的财务报表来看，扣除掉非经常性损益后的净利润已经连续三年都呈现为负数，可这补助资金刚好覆盖住了亏损所形成的缺口。三个月之后，这家公司由于核心客户宣告破产致使订单直接减少了一半，其股价又跌回到补贴公告发布之前的水准。
这种案例并非是那种稀少到独一无二的例子。在2019年直至2022年这个时间段里，ST板块当中存有83家公司，它们是借助政府给予的补助才得以规避了退市的情况，然而这其中的72家公司，在补助停止之后的两年时间之内，其经营状况持续朝着不好的方向发展。补贴恰似能够减轻疼痛的药物，能够在一定程度上缓解报表上面所呈现出来的问题，可是却无法治愈商业模式自身所存在的根本性弊病。
真正的好公司不怕失去拐杖
补贴逐年退坡的2019年之时，比亚迪扣除非经常性损益后的净利润首次呈现出亏损状态，不少人觉得这家公司是离不开政策扶持的。然而到了2022年补贴完全退出之后，比亚迪却反而是交出了净利润达166亿元的成绩清单，其研发投入更是超出了200亿元，补贴退去之时，才能够知晓到底是谁在裸泳。
光伏行业，曾遭遇过更为残酷的洗礼，2018年，“531新政”实施，大幅削减补贴，当年时分，三分之一的组件企业停产，然而就是在那般艰难的年份，隆基绿能，成为全球单晶硅片出货冠军，再过五年，营收增长达12倍。其研发费用，从2017年的11亿元，升至2022年的71亿元，补贴占净利润的比例，却从32%下调至不足5%。
散户往往把补贴当成安全垫
在2023年的三季度期间，有一家上市公司发布了财报，这家公司获得了2.5亿元的芯片补贴，然而其毛利率仅仅只有6.8%，尚未达到行业平均水平的三分之一。只是在股吧里面，仍然有人坚信“国家队进场了”。散户不太容易正确理解政府补贴，常常会将其当作信用背书，可实际上地方政府的招商补贴通常是与企业谈好的对赌条件，是要绑定产值、纳税以及就业指标的。
更需加以警惕的，是那些补贴名目并不清晰明确的公司。在2022年的时候，有一家生物医药企业，收到了3000万元的“特殊产业发展资金”，然而在年报当中，却对项目内容完全没有提及。后来是在监管部门进行问询之后，才披露出来，这笔钱其实是当地政府，为了保壳而临时注入的纾困资金啊。散户所看到的情况是利好，而机构所看到的则是警报。
新冠疫情那段时期的财政兜底举措，其本质乃是公共财政于极端情形下的应急托底行为，它所保障的是生命，并非股价。而上市公司所获取的补贴，有可能是产业升级的助力推动因素，亦有可能是业绩注水的麻痹药物。你在购入一只曾被补贴过的股票之前，会去翻阅参考财报里这笔资金具体是基于何种项目而获取到的吗？于评论区交流分享你的经验，点赞并转发以使更多人明晰补贴背后的实际状况。
